优酷土豆或借壳回归A股 视频行业BAT三分天下，土豪游戏怎么玩？

优酷从上市到退市的5年间，互联网视频生态世易时移，不变的是视频网站仍是烧钱不止。

本周，合一集团（优酷土豆）宣布以每股27 ．6美元的价格与阿里巴巴集团完成合并交易，同时申请停止其ADS（美国存托股票）在纽交所的交易。这说明优酷土豆真正完成私有化，不再是一家上市公司，成为了阿里巴巴旗下的全资子公司。优酷土豆真正投入阿里的怀抱意味着视频行业将迎来BAT三分天下的格局。这让人不禁猜想，这个原本就烧钱的产业现在变成土豪们的游戏后，将迎来怎样的行业新常态。

三年内回归A股

优酷土豆宣布完成私有化，集团董事局主席兼CEO古永锵同时宣布，合一计划3年内回归A股，并已正式启动相关程序。

古永锵向南都表示，未来合一集团不排除通过借壳或者重组等方式回归，也不排除会变成控股的模式，分拆业务成立分公司，然后分公司独立上市。他表示，回归之后，资本运作的可能性会更大。一年半之前，合一就已经开始了生态投资，回归之后，随着障碍减少，会围绕内容和移动应用做更多投资。

与此同时，优酷土豆的老对手爱奇艺也正在进行MBO，计划A股上市。

老虎证券分析师在接受南都记者采访时表示，战略新兴板搁置后，私有化的中概股想要在国内上市只能排队IPO或者借壳，优酷土豆重组之后也会是这两条路。如果走IPO排队，由于当前国内注册制还没有时间表，上市还采取审批制，大量公司在上市排队队列中，按照现在的审核和上市速度，从排队到申报到最后上市，最起码要三到四年的时间，过程非常漫长。

“相较而言，私有化后的优土更可能通过借壳来尽快实现上市，尽管监管层此前明确借壳上市条件与IPO标准等同，不允许在创业板借壳上市，但是相比IP O排队来说时间还是要更快，具体优酷土豆需要多长时间很难说。”

三分天下的泛娱乐生态

对比优酷2010年海外IPO之时，整个网生视频内容的大环境却已不同，巨头角逐将指向泛娱乐布局。从阿里与腾讯的最新布局看，传统视频网站的重要性已经在逐渐降低。古永锵认为，“阿里和合一的联动，在全世界范围内首次打通了电子商务和文化娱乐两大生态。”

而伴随优酷土豆的加入，阿里泛娱乐板块可谓羽翼渐丰。在完全将优酷土豆纳入口袋之前，阿里已经展开影视娱乐版图的疯狂布局，将视频平台收入囊中是构建内容生态链必然会走的一步棋。从入股光线传媒、华谊兄弟，成立阿里影业，到打通影视、文学、游戏，阿里唯独还缺少一个输出通道。而作为视频行业“老大哥”的优酷土豆，尽管近年来竞争力有所下降，但无论是从其性价比还是品牌价值出发，都将成为阿里对峙坐拥PPS和爱奇艺的百度，以及打造腾讯视频的腾讯的最佳棋子。

不过，对优酷土豆而言，在视频领域长期亏损是不争的事实。财报显示，公司第二季度净亏损为人民币3.420亿元（约合5520万美元），与去年同期的净亏损人民币1.423亿元（约合2300万美元）相比有所扩大。目前，视频领域仍是一个需要长期砸钱的行业，依靠阿里这个大财主，是否有助于优酷土豆拿到更多的市场份额？

私有化将改变什么

视频入口的争夺成为了互联网巨头竞争的新阵地，充分说明了在线视频行业的巨大发展潜力。尤其2016年内容营销正在成为新的营销出路，在充分挖掘视频内容价值的基础上，将品牌以潜移默化的方式植入用户的印象，正在成为一种新的趋势。

与此同时，视频消费的需求也具有巨大潜力，尽管这个行业还未形成大的盈利空间。阿里巴巴集团创始人马云此前表示，未来中国文化的需求、娱乐需求很大，行业才刚开始，真正竞争还没有起来，阿里收购优酷土豆的目的是想参与竞争，把市场做得更大。

视频领域继续保持三雄割据的格局，而三大巨头的助力必将加剧在线视频的竞争。随着视频业务陆续被BA T提升为战略地位，未来这个行业还会将烧钱进行到底，按照一位业内人士的话来说则是，“以后要看谁能烧得起、烧得久”。