韵达1月完成上市,高估值将受考验
2016-12-27 09:54:14 1483浏览
新海股份将在明年1月10日召开临时股东大会,完成韵达借壳上市前的程序。鼎泰新材、艾迪西已经确定在12月28日召开临时股东大会,顺丰、申通或抢在年内上市。

韵达1月完成上市,高估值将受考验

12月24日,宁波新海电气股份有限公司(下称“新海股份”)发出了《关于召开2017年第一次临时股东大会的通知》,现场会议将于2017 年 1 月 10 日(星期二)下午 14:30 召开。

同时,新海股份还发布公告称,拟将公司中文名称由原来的“宁波新海电气股份有限公司”变更为“韵达控股股份有限公司”,将证券简称由原来的“新海股份”变更为“韵达股份”。

至此,在圆通率先完成借壳上市、中通赴美IPO之后,顺丰、申通和韵达的上市时间表也基本排定。

同是借壳上市,大杨创世于2016年10月17日召开临时股东大会,并于次日公告更名,10月20日,圆通正式登陆A股市场。

此前顺丰借壳的鼎泰新材、申通借壳的艾迪西已经确定在2016年12月28日召开临时股东大会,参照圆通的上市时间表,顺丰、申通很有可能抢在2017年之前正式上市,而韵达则将在2017年1月中旬完成上市。

本次借壳上市中,韵达作价177亿,高于申通(169亿元)和圆通(175亿元)的估值。但韵达的业务量和营收利润都低于申通、圆通,估价却最高,韵达的业绩能否支撑起177亿的估值需要打上一个问号。

对此,韵达货运的解释是,近几年韵达货运未进行大额现金分红,2016年初引入了机构投资者的增资,现金等溢余资产相对较多。本次预估值177亿中,经营性预估值为166亿元,与同行业相比差异不大。

另外,韵达承诺,在2016年度、2017年度、2018年度的合并报表范围扣除非经常性损益后,归属于母公司所有者的净利润分别不低于11.30亿元、13.60亿元和15.60亿元。

实际上,从2013到2015年,韵达营收分别为43.03亿、46.66亿和50.53亿元;净利润为1.44亿、4.25亿和6.95亿元。对比下来,韵达2016年的承诺净利润比2015年增长了60%。

但从2013年到2015年,韵达快递业务量复合增长率仅为35.23%,以这样的速度,韵达要完成业绩承诺将面临严峻的考验。

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